Hermès : la star du luxe du CAC 40 au bord du gouffre, en Bourse ? La Chine inquiète

L’action Hermès s’est retrouvée sur le fil du rasoir ce jeudi à la Bourse de Paris, après une publication de comptes trimestriels contrastée, marquée par un chiffre d’affaires meilleur que prévu mais aussi - et surtout - par des propos préoccupants sur le front des perspectives en Chine, alors que la clientèle chinoise représente 20 à 35% du chiffre d’affaires des géants du luxe du CAC 40. Le sellier a en effet enregistré une baisse de fréquentation dans ses magasins de l’Empire du Milieu (dont les signes de reprise économique restent encore mitigés) après le nouvel an, ce qui alimente les préoccupations des actionnaires et des analystes financiers pour le reste de l’exercice 2024.

Bernstein relève que l’action Hermès intégrait déjà dans son cours de Bourse de nombreuses bonnes nouvelles. En effet, malgré le rétropédalage de ce jeudi, l’action Hermès signe encore une performance enviable de 17% depuis début 2024 ! Au cours actuel, Hermès se paie en Bourse 52 fois les profits attendus pour cette année et 46 fois ceux espérés pour 2025. Des niveaux de valorisation impressionnants, qui s'expliquent toutefois par l’extrême qualité des fondamentaux d’Hermès, un rythme de croissance annuelle moyen pour le moins enviable et une rentabilité des fonds propres massive (de près de 28%). Reste qu’il était de plus en plus difficile pour Hermès de surprendre positivement, après avoir connu un rythme de croissance hors sol (très supérieur à ceux des autres grands concurrents) et après avoir régulièrement affiché sa confiance sur ses perspectives. Le risque qu'Hermès finisse par décevoir était donc mécaniquement plus élevé.

Quel potentiel en Bourse pour l’action Hermès, selon l’analyse financière ?

Les analystes financiers sont partagés sur le potentiel de l’action. Goldman Sachs a un avis neutre sur la valeur, jugée proche de son juste prix estimé (l’objectif de cours, sur la base des fondamentaux et de l’analyse financière d’Hermès), fixé à 2 303 euros. Mais de son côté, UBS reste confiante sur les perspectives de l’action, la banque suisse maintenant sa recommandation d’achat, avec un objectif de cours fixé à 2 753 euros, qui laisse entrevoir selon elle un potentiel d’appréciation théorique proche de 20% pour l’action du numéro deux mondial du luxe (par la valeur en Bourse, avec une capitalisation boursière - valeur cumulée des actions constituant le capital de l’entreprise - de 240 milliards d’euros).

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Hermès reste plus solide que ses concurrents et sa croissance demeure forte

En outre, à ce stade, le rythme de croissance du chiffre d’affaires d’Hermès reste enviable, avec une progression des ventes de 17% (à données comparables, c’est-à-dire hors impact de l’évolution des taux de change), supérieure aux attentes des analystes financiers et à la croissance des principaux rivaux du géant tricolore, alors que de nombreux acteurs du secteur du luxe ont déçu le marché ces derniers mois, comme le fait valoir le courtier eToro.

En outre, le positionnement très haut de gamme d’Hermès et la fidélité de sa clientèle (peu sensible aux caprices de la conjoncture économique et aux problématiques de pouvoir d’achat liées à la persistance d’une assez forte inflation) constituent des atouts indéniables pour le sellier, dans le contexte perturbé actuel. Enfin, à l’instar de LVMH, Hermès pourrait, du fait de la tenue des Jeux Olympiques (qui vont drainer une clientèle très aisée), bénéficier cet été d’un surcroît d’affluence dans ses magasins parisiens.

Que dit l’analyse technique sur les perspectives de l’action Hermès ?

Du point de vue de l’analyse technique, l’action Hermès a testé en séance ce jeudi le support horizontal de 2 233 euros, qu’elle tente pour l’heure de préserver. Un support qui avait été bien identifié en amont par Momentum, la lettre d’investissement premium quotidienne de Capital sur la Bourse. Découvrez notre analyse complète sur l’action Hermès dans Momentum, qui aide ses lecteurs à acheter et vendre leurs actions au bon moment. Ces dernières années, ils ont pu réaliser d’importants gains sur l’action Hermès, avec des points d’entrée et de sortie optimisés. Avec le code promo CAPITAL30J, profitez d’un mois d’essai gratuit. Pour s’inscrire à Momentum, il suffit de cliquer sur le lien inséré plus haut dans cet article.

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